Zgodnie z modelem wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), koszt kapitału własnego rośnie, gdy:
- a) rośnie stopa wolna od ryzyka
- b) rośnie współczynnik beta poprawna
- c) spada premia za ryzyko rynkowe
- d) spada stopa wolna od ryzyka
Bilansjusz wyjaśnia: Dlaczego tak: W modelu CAPM koszt kapitału własnego = stopa wolna od ryzyka + beta * premia za ryzyko rynkowe. Wzrost bety (systematyczne ryzyko) zwiększa koszt kapitału własnego. Pozostałe zmiany albo obniżają koszt (spadek stopy wolnej od ryzyka lub premii), albo nie są jednoznaczne (wzrost stopy wolnej od ryzyka też zwiększa koszt, ale to nie jest jedyna zależność).
Podstawa prawna: Zarządzanie finansami - koszt kapitału własnego, model CAPM
Pułapka: Zdający często wybierają wzrost stopy wolnej od ryzyka, ale pytanie dotyczy konkretnego czynnika - bety.