Koszt kapitału własnego wyznaczony za pomocą modelu CAPM przy stopie wolnej od ryzyka 4%, współczynniku beta 1,5 i oczekiwanej stopie zwrotu z rynku 10% wynosi:

Dlaczego tak: Wzór CAPM: r = rf + beta x (rm - rf). Podstawiając: 4% + 1,5 x (10% - 4%) = 4% + 1,5 x 6% = 4% + 9% = 13%. Wariant 15% powstaje z pomnożenia samej stopy rynkowej przez betę (10% x 1,5), czyli z pominięcia stopy wolnej od ryzyka w obu miejscach wzoru. Wariant 11% odpowiada dodaniu do stopy wolnej od ryzyka premii rynkowej bez przemnożenia jej przez betę, powiększonemu o punkt procentowy, natomiast 12,5% nie wynika z żadnego poprawnego podstawienia do wzoru.

Podstawa prawna: model CAPM - standard w wycenie kapitału własnego

Pułapka: Pamiętaj o odjęciu stopy wolnej od ryzyka od stopy rynkowej przed pomnożeniem przez beta.